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人民日报钟才文：中国是世界经济增长的积极贡献者和强大稳定锚_我的网站

A |     　　今年以来，面对变乱交织、严峻复杂的外部环境，中国经济顶压前行，持续向新向优发展，展现出蓬勃活力和强大韧性，不仅为“十五五”良好开局奠定了坚实基础，也为世界经济注入强劲动力和难能可贵的确定性。　　中国是世界经济的主引擎，为促进全球发展繁荣作出重要贡献。    48小时。

B |          一家中国公司的模型发布。多年来，中国对世界经济增长的贡献率保持在30%左右，是当之无愧的“第一引擎”。         全球AI股票集体下跌。

C | 今年上半年中国经济增长4.7%，符合全年预期目标，在主要经济体中名列前茅，依然是“风景这边独好”。

D | 英伟达跌，半导体跌......全球市值蒸发万亿美元。

E |          高盛合伙人在客户电话会里直接抛出一句：算力扩张时代，可能到头了。内需拉动起主导作用，对经济增长的贡献率超过80%，其中消费的贡献率接近50%。近期发布的《扩大消费“十五五”规划》是消费领域第一份国家级专项规划，未来中国消费潜力和空间将进一步释放。         摩根大通给客户发的备忘录，称之为DeepSeek 2.0。今年上半年全国居民消费价格指数同比上涨1%，物价合理回升，符合宏观调控要求，与不少国家由于全球能源、原材料等价格攀升导致通胀高企、居民购买力下降，形成了鲜明对照。         所有人都在问同一个问题：Kimi K3真有那么厉害？          说实话，我觉得没有。         Kimi是个好模型。但它还不足以撼动全球资本市场。真正被震动的，也不是英伟达，是华尔街过去三年一直相信的那套故事。

F | 中国经济呈现基础稳、优势多、韧性强、潜能大的鲜明特征，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，未来仍将是全球经济增长最强大、最稳定、最可靠的动力源。         Kimi只是推倒多米诺骨牌的那只手。　　中国是全球产供链的稳定锚，为世界经济循环畅通提供强大支撑。         一、华尔街到底怕什么          要看懂这场恐慌，先得看清过去三年华尔街到底在信什么。

G |          本质上，他们相信的是一条大模型定律。         模型越强，参数就越大，训练就越贵，需要的GPU就越多，资本开支就越高，英伟达就越值钱。

H | 无论是面对新冠疫情还是地缘冲突的冲击影响，中国始终是全球产供链韧性和稳定的坚定维护者。         这也是整个AI时代最大的金融叙事。

I | 今年2月底以来，美以伊冲突导致霍尔木兹海峡通行受阻，造成国际原油和关键原材料供给紧张。由于近年来经济社会绿色转型加快推进，目前中国全社会用电量中每10千瓦时电中有近4千瓦时是绿电，中国新能源汽车零售渗透率不断提高，上半年累计达到54.1%。中国依托强大的新能源优势积极应对，减少原油进口，极大缓解了国际油价上涨压力；中国工业保持高效稳定生产，对冲了部分区域生产停滞、物流受阻带来的供给缺口。

J |          2023年ChatGPT火了之后，这条公式一路跑到2026年中。《华尔街日报》表示，中国通过减少石油进口支撑了世界经济。

K | 法国《费加罗报》认为，中国自2008年国际金融危机以来第二次拯救了世界经济。

L | 中国依靠技术创新和充分的市场竞争，建成了全球最大、最完整的新能源产供链体系，10多年来推动全球风电和光伏发电平均度电成本分别累计下降超过60%和80%。

M | 英伟达市值从1万亿美元冲到5万亿美元。

N | 微软、Meta、Alphabet、亚马逊，每次财报电话会都在重复同一句：我们继续加大AI基础设施投入。

o | 中国的光伏、风电、储能等先进适用技术和电动汽车、电动摩托等优质产品，使众多发展中国家的能源转型从梦想变为现实。中国企业在撒哈拉以南非洲地区实施的分布式光伏和微电网项目，点亮了非洲的夜晚。

p | 下一步，中国将进一步引导产供链合理有序跨境布局，契合全球南方国家工业化愿景，助力更多国家发展经济、扩大就业、改善民生。         估值逻辑只有一个假设，做AI就得烧钱。烧得越多，护城河越深。　　中国是全球科技创新的策源地之一，为世界经济发展注入强大“向新力”。创新是经济发展的重要内生动力，中国正以自身的创新发展理念和成功实践，成为全球规模化创新的主场之一。中国创新实力显著增强。         三年，这条公式没被证伪过一次。根据世界知识产权组织报告，中国的全球创新指数排名从2012年第三十四位上升至2025年第十位，全球百强科技创新集群数量连续3年位居全球第一。         直到DeepSeek出现。

q |          2025年1月，DeepSeek-R1用远低于预期的成本，跑出了接近GPT-4的推理水平。英伟达那天蒸发了5890亿美元，创下美股历史纪录。

r |          结果呢？          半年之后，微软继续投。

s | 今年以来，中国的创新成果持续吸引全球目光，人形机器人“闪电”在半程马拉松中一举打破人类的世界纪录，半导体“韬定律”横空出世，中国航天接连实现重大突破，先后实现火箭海上、陆地双模式回收，全球首个近3万亿参数的Kimi K3开源大模型震撼发布。中国创新成果加速走向世界。Meta加预算20%。CoreWeave上市股价翻倍。今年上半年，全球每销售10台人形和四足智能机器人就有8台产自中国，中国创新药对外授权交易总额约1100亿美元。

t | 所有人继续下注。         华尔街松了一口气，DeepSeek被当成一次虚惊。         然后Kimi K3来了。越来越多的外资企业表示，中国已成长为全球技术创新的“超级训练场”和竞争能力的“硬核健身房”，在中国发展更能锤炼创新“肌肉”、锻造竞争“筋骨”。

u |          这次的数据更刺眼。中国日益成为全球创新的赋能者。LMArena前端代码榜以1679分登顶，超过Claude Fable 5。综合排名从上一代的第18名直接跳到第1。

v | 前端7个细分方向，拿下6个第一。7月27日开放权重发布，成本据说只有美国顶级模型的六成。今年7月，世界人工智能合作组织在上海正式成立，这是中国响应全球南方呼声、团结国际社会积极推动人工智能发展和治理的重大举措。外媒评论指出，中方倡导的“以人为本、向上向善”理念和中国人工智能技术的开源属性，更加符合科技创新潮流和全球南方国家需要，有助于弥合全球智能鸿沟、推动各方平等受益。         高盛在内部备忘录里写了这样一句反问：          一家买不到最大规模算力的中国实验室，靠着架构创新、合成数据、强化学习、后训练，凭什么把差距缩得这么快？          这个问题一问出来，华尔街的信仰就出问题了。         以前所有人默认，Scale就是GPU。　　中国是互利共赢的实践者，为世界各国合作发展创造广阔空间。

w | 今天Scale变成了GPU加算法加数据加后训练加RL的合力。         算力不再是唯一的答案，这才是华尔街真正怕的东西。

x | 对于“中国冲击2.0”“中国挤压论”等歪曲抹黑，事实是最好的回击。

y | 中国制造增进各国民生福祉。中国作为世界第一制造业大国，持续为全球提供质高价优、稳定可靠的产品供给。在近期席卷欧洲的热浪中，中国空调为欧洲民众送去清凉，一机难求，“冷实力”的背后是中国企业对海外市场需求的敏锐洞察、全产业链的迅捷响应、领先的节能环保技术，以及依托中欧班列实现的快速送达。         华尔街怕的不是Kimi，是英伟达。准确说，是AI资本开支永远在扩张这个定价逻辑。         硅谷巨头们预计2026年资本开支达到7000亿美元，台积电刚宣布2026年资本开支640亿美元，超市场预期。中国制造的红利惠及世界各国的消费者与合作伙伴。中国市场为全球发展提供新机遇。当今世界，最稀缺的资源是市场。中国年进口规模超20万亿元，是近80个国家的主要出口目的地。

z | 当一些国家转向保护主义时，中国始终坚持扩大开放，通过降低进口关税、举办进博会、推出“出口中国”系列活动等举措，为全球商品与服务提供广阔的市场空间。今年5月1日起，中国对53个非洲建交国全面实施零关税，成为中非经贸合作的又一里程碑。事实证明，“冲击论”“挤压论”是指鹿为马的伪命题，中国经济高质量发展给世界带来了新的更大机遇。这些钱要变成芯片、变成数据中心、变成英伟达的订单。（文章来源：人民日报）。前提是，大模型必须继续变大、继续烧钱。         Kimi K3出来后发现，未必如此。         如果越来越多公司都能用更少GPU、更低成本，做出同等水平的模型，那全球GPU采购量还需要那么大吗？台积电640亿美元的回报率会不会打折？英伟达的远期收入预期要不要下调？          这下好了，过去三年所有算力扩张的估值模型，都得重新计算。

|          Kimi只是让所有人第一次真正开始问一个问题：GPU还能卖这么多吗？          只要华尔街开始思考这个问题，股价就必然晃动。         二、为什么偏偏又是中国？          还有一层更深的东西，很多人不敢明说。         为什么又是中国？          DeepSeek第一次让华尔街意识到，中国能追。Kimi第二次告诉华尔街，中国还在追，而且没停。         一次可以叫偶然，可以归给几个天才或者运气。两次在不同节点、不同方法上都发生了低成本逆袭，资本就必须重新算概率。         这个概率一改，事情就变了。         美国巨头信的是大力出奇迹。

| 钱多、卡多，工程上有瑕疵就用更多算力去盖过去。

| 这种打法效率其实不高，但在充裕环境里没人在意。

|          中国头部公司从第一天起，环境就完全反过来。买不到十万卡集群，融资也没那么阔绰，只能把手里的算力压榨到极致。         被逼出来两个能力。         一是合成数据。用最少的高质量样本，卷出最高的逻辑上限。

|          二是后训练加强化学习。用工程微调和策略优化，去补底层预训练的不足。         这两个能力，恰好是算力信仰最不重视的地方。         结果就是，当追赶者能用40%甚至更低的成本做出顶级性能，美国巨头堆起来的十万卡壁垒，反而变成成本累赘。         这才是华尔街真正的系统性恐惧。不是一家中国公司做出了一个好模型，是这条低成本路径被走通了两次。

| 第三次、第四次，可能已经在路上。         三、但华尔街可能又看错了          就在华尔街砸盘、讨论算力时代是否终结的时候，现实给了一个反转。         昨晚，Kimi官方公告，K3发布后请求量远超预期，集群逼近承载极限。即日起暂停C端新用户订阅，全速扩容。

| 为了匹配算力，还得把耗能最猛的Kimi Code从主权益里拆出来单独卖。         这条消息，狠狠打了华尔街一记耳光。         它把一个反复被验证的技术产业规律，直接摆到了台面上。成本下降，从来不会减少需求，只会让需求爆炸。         这样的例子也比比皆是。         计算机便宜了，电脑数量翻倍。

| 互联网便宜了，网站数量爆炸。

| 云计算便宜了，全球服务器比以前多得多。         现在模型便宜了会发生什么？          Agent变多，AI应用调用量变大，推理需求飙升，Kimi自己都撑不住了。         这套现象在经济学上叫杰文斯悖论。19 世纪英国经济学家发现，蒸汽机效率提升后全国煤炭总消耗反而上涨，效率降低了使用门槛，大量产业开始普及蒸汽机，整体需求扩张抵消了单台设备的能耗节约。         今天的GPU，就是19世纪的煤炭。GPU需求不会消失，变的是身份。         以前GPU的主要买家是训练。

| 几万张卡集中封闭训几个月，训完之后其实很多时候是间歇性闲置的。         以后主要买家是推理。

| 7×24小时的Agent服务。每台手机、每辆车、每个机器人上的本地模型，视频生成，百万token窗口的持续计算。         算力消耗的模式，正在从低频、巨量、集中，变成高频、海量、泛在。

|          总量可能不降，甚至可能更高。但谁受益、怎么受益，会重新排队。

|          高盛说算力扩张时代接近尾声，至少在两年维度里，这个判断大概率是错的。         更准确的说法应该是，算力扩张的逻辑变了。主导权从训练移交到推理。         英伟达不会因此崩盘。但过去三年那种闭着眼买英伟达的日子，可能真的过去了。

|          四、Kimi只是那面镜子          回头看这次抛售，Kimi K3的角色其实很清楚。         它是导火索，不是原因。         看几个数据你就明白了。         费城半导体指数今年还在涨68%。涨了这么多，一次深回调本来就是必然。标普500等权重指数同一天创了历史新高。钱没走，只是从科技股挪到了别的板块。

|          EPFR的数据显示，美国企业内部人士上半年抛股票776亿美元，20年来第二高。聪明钱早就在撤。         台积电Q2净利润同比涨77%，营收预期上调。但资本开支640亿美元超预期，反而让市场焦虑。         Alphabet的Gemini 3.5 Pro延期好几个月，AI产品落地节奏跟不上预期。         这些东西堆在一起，市场早就绷得紧了，缺一个理由释放压力。         Kimi K3刚好递上了这个理由，给了华尔街一块砖砸自己的脚。         严格来说，这次抛售更像是拥挤交易的松动，不是AI逻辑的突然崩塌，是过去三年集中抱团在英伟达身上的钱，开始往别处走了。         Kimi不是改变了AI，Kimi改变了资本理解AI的方式。         五、旧地图，新大陆          站在今天的位置来看，AI产业的竞争逻辑，正在快速变道。         第一阶段从2023年到2025年，核心是算力储备。GPU多、能训更大模型的一方就是赢家。

| 这一阶段的赢家是英伟达、台积电，加上少数几家能扛百亿美元训练预算的巨头。         第二阶段从2025年底开始，核心变成效率。谁能用更少资源做同等水平的模型，更快把模型变成产品，在推理成本上建立优势，谁就在下一轮拿主动权。         华尔街的问题，从来不是不聪明，是太喜欢用一个简单故事，去解释一个复杂时代。

|          三年前，AI被讲成GPU的故事。估值围着GPU转，仓位也围着GPU转。         今天，这个故事第一次出现明显的逻辑盲区。         盲区不等于结束，盲区意味着故事需要升级。         从谁GPU最多变成谁把GPU用得最好。从硬件红利变成工程能力和系统效率，从资本密集变成技术密集和应用密集。         DeepSeek，让华尔街开始怀疑。Kimi，让华尔街开始修正。         【版面之外】的话：          如果未来有一天回头看。Kimi K3未必会成为最重要的模型。但它很可能会成为一个标志。         不是因为它超越了谁，是它第一次让全球资本意识到，AI竞争，比的已经不是谁拥有更多资源。

| 现在看的是，谁能把同样的资源，变成更大的能力。         这是两种完全不同的产业时代。         前一个时代，钱决定速度。后一个时代，效率决定价值。

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Published on:06:42:22